Technologické akcie zažily výrazný výprodej

Závěr října přinesl na americké burzy citelné ztráty. V pátek 30. října oslabil index S&P 500 o 1,8 % na 7 580 bodů. Technologický Nasdaq Composite ztratil dokonce 2,9 % a Dow Jones Industrial Average klesl o 1,1 %.

Největší tlak se soustředil na technologické společnosti a firmy spojené s umělou inteligencí. Investory znepokojily výsledky společností Alphabet a Amazon, které masivně investují do datových center a infrastruktury pro AI. Jejich hospodářské výsledky znovu otevřely otázku, zda se obrovské kapitálové výdaje v budoucnu skutečně promění v dostatečné výnosy.

Další ránu dostal polovodičový sektor. Akcie Intelu se po zveřejnění výsledků propadly během pátečního obchodování téměř o 29 %. Investoři tak dávají najevo, že samotné spojení s umělou inteligencí už nemusí stačit k ospravedlnění vysokých tržních ocenění.

Americké volby mohou ovlivnit technologický sektor

Jednou z hlavních událostí týdne budou volby do amerického Kongresu, které se uskuteční v úterý 3. listopadu. Rozhodne se v nich o rozložení politických sil ve Washingtonu a o tom, zda si republikáni udrží kontrolu nad oběma komorami Kongresu.

Demokraté mají podle očekávání analytiků dobrou šanci získat většinu ve Sněmovně reprezentantů. Výsledek senátních voleb je však méně předvídatelný.

Pro investory nebude důležitá pouze samotná změna politické rovnováhy. Pozornost se soustředí také na možné dopady na regulaci technologických společností a výstavbu datových center. Právě ta se stávají předmětem rostoucí kritiky kvůli vysoké spotřebě elektřiny, nárokům na infrastrukturu a dopadům na životní prostředí.

Případné výraznější vítězství demokratů by mohlo znamenat přísnější dohled nad technologickým sektorem, kryptoměnovými firmami i finančními institucemi. Investoři proto sledují také lokální volby v Texasu a dalších státech, kde se rozhoduje o podmínkách pro rozvoj datových center.

Apple, AMD a Palantir předvedou, zda AI příběh stále funguje

Dalším důležitým faktorem budou hospodářské výsledky velkých společností. V následujících dnech zveřejní výsledky mimo jiné Apple, AMD, Qualcomm a Palantir.

Apple má výsledky představit v pondělí. Jeho akcie od začátku roku posílily přibližně o 27 %, a očekávání investorů jsou proto vysoká. Vedle samotných tržeb a zisku bude důležitý především výhled společnosti a případné informace o využití umělé inteligence v jejích produktech.

U AMD budou investoři sledovat zejména vývoj poptávky po čipech pro datová centra a schopnost společnosti konkurovat na rychle rostoucím trhu s AI hardwarem. Palantir zase nabídne pohled na to, jak se daří firmám, které umělou inteligenci převádějí do konkrétních podnikových a státních aplikací.

Výsledky zveřejní také více než stovka dalších společností z indexu S&P 500. Dosavadní výsledková sezona přitom zůstává poměrně silná: podle údajů LSEG se po zveřejnění výsledků více než poloviny firem očekával meziroční růst zisků společností z indexu za třetí čtvrtletí přibližně o 31,6 %.

Vysoká očekávání však mohou být zároveň problémem. Firmy, které nenaplní odhady nebo nepřesvědčí výhledem do dalších měsíců, mohou čelit výrazným propadům akcií.

Data o zaměstnanosti napoví, co udělá Fed

V pátek 6. listopadu budou zveřejněna říjnová data z amerického trhu práce. Ta mohou být jedním z nejdůležitějších ekonomických ukazatelů celého týdne.

Investoři budou sledovat především počet nově vytvořených pracovních míst, vývoj nezaměstnanosti a růst mezd. Výsledky pomohou posoudit, zda americká ekonomika zůstává dostatečně silná, nebo zda se začíná projevovat zpomalování trhu práce.

Data budou důležitá také pro další rozhodování americké centrální banky. Fed na posledním zasedání ponechal úrokové sazby beze změny a současně zlepšil své hodnocení ekonomického vývoje. Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí rostla nejrychlejším tempem za poslední rok, mimo jiné díky odolné spotřebě domácností a investicím firem do umělé inteligence.

Právě trh práce však zůstává důležitou částí celkového obrázku. Pokud ekonomika roste, ale tvorba pracovních míst zaostává, může to signalizovat nerovnoměrný vývoj. Investoři proto budou z nových údajů vyvozovat, jaký prostor má Fed pro další změny měnové politiky.

Listopad ukáže, zda se technologický optimismus otřásá

Nadcházející týden bude pro Wall Street důležitou zkouškou. Kombinace politické nejistoty, výsledků největších technologických firem a nových ekonomických dat může přinést výrazné pohyby na akciových trzích.

Výprodej posledních dní zároveň ukazuje, že investoři začínají být opatrnější vůči společnostem, jejichž vysoká ocenění stojí především na očekávání budoucího rozvoje umělé inteligence. Neznamená to nutně konec technologického růstu, ale trh bude stále více vyžadovat konkrétní důkazy, že se obrovské investice dokážou proměnit v odpovídající zisky.

Pro investory tak bude důležité sledovat nejen samotné výsledky firem, ale také jejich výhledy, politické rozhodování ve Washingtonu a kondici americké ekonomiky. Právě souhra těchto faktorů může rozhodnout o tom, zda se Wall Street po říjnovém výprodeji stabilizuje, nebo zda budou následovat další výrazné výkyvy.

‍